El BCRA amplió los instrumentos que los bancos pueden usar para cubrir deuda del Tesoro
La Comunicación “A” 8483 permite integrar el cupo vigente con más títulos públicos en pesos, además de las Lecap, sin subir el límite de exposición al sector público.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) modificó, a través de la Comunicación “A” 8483, las normas que regulan qué tipo de deuda del Tesoro pueden acumular los bancos en sus carteras. La medida no crea un nuevo límite ni permite comprar más deuda estatal que antes: lo que cambia es la variedad de instrumentos con los que se puede completar un cupo que ya existía desde mayo de 2025.
Hasta ahora ese cupo solo se podía integrar con Letras de Capitalización (Lecap). De ahora en más, los bancos podrán sumar también otros títulos públicos en pesos, entre ellos los dólar linked y los duales, incluidos algunos de mayor plazo. Quedan comprendidos los papeles suscriptos de manera primaria a partir del 17 de septiembre en el marco del Programa de licitaciones del Ministerio de Economía, así como los adquiridos en el mercado secundario desde esa fecha.
Voceros del BCRA explicaron que la medida forma parte de un proceso de orden normativo similar al ya aplicado en la normativa cambiaria y en los esquemas de efectivo mínimo, donde también se simplificaron excepciones. Según remarcaron, el objetivo de fondo no cambia: el organismo insistió en que no amplía los límites vigentes de exposición al sector público ni habilita un aumento del stock de títulos en cartera de los bancos.
El cupo original, fijado en mayo de 2025, le permite a cada entidad comprar deuda del Tesoro en función de la cantidad de pases pasivos que tenía colocados en el Central a esa fecha, con el objetivo de que esos pesos migraran hacia instrumentos estatales a medida que el BCRA desarmaba su stock de pases. La nueva norma también precisa que ese monto se actualiza según la disminución acumulada del saldo de pases pasivos, sumada al exceso de integración de efectivo mínimo registrado al 15 de mayo de 2024, y que desde julio de este año se ajusta según la Tasa Mayorista Argentina (Tamar).
La comunicación incluye además un segundo cambio, referido a los títulos públicos que cuentan con una opción de venta al propio Banco Central, conocida como “PUT”. Hasta ahora, cuando esas opciones se rescindían, la exclusión de esos bonos del cómputo del límite de exposición caía por completo a los doce meses del vencimiento original. La nueva norma divide ese desarme en dos etapas: la mitad se elimina a los 24 meses del vencimiento y el 50% restante, a los 36 meses.
Según datos difundidos por el propio BCRA, la exposición del sistema financiero a la deuda pública bajó del 48,6% de los activos bancarios en 2023 al 30,6% actual, con un crecimiento paralelo del financiamiento al sector privado. La entidad sostuvo que esa evolución justifica revisar normas acumuladas durante lo que definió como el excedente monetario de 2023, sin que ello implique modificar el criterio prudencial de fondo sobre cuánta deuda pública puede tener un banco en su balance.
Fuente: Infobae.
