Con el IPC de agosto, el techo de la banda cambiaria subirá a $1950 en octubre
La inflación de 1,7% en agosto actualizó el esquema de flotación del dólar. El mayorista cotiza hoy a $1509, todavía lejos del límite superior
La difusión del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto, que marcó una suba de 1,7%, actualizó automáticamente la banda cambiaria vigente. Con ese dato, el techo del esquema treparía a una zona cercana a los $1950,97 para el cierre de octubre, unos $31,57 por encima del límite proyectado para septiembre ($1919,40), que se había calculado con la inflación de julio (2,1%).
El mecanismo funciona con dos meses de rezago: el IPC de cada mes impacta sobre el corredor cambiario recién dos meses después. Tanto el piso como el techo de la banda se ajustan diariamente según el último dato de inflación disponible, un esquema que rige desde comienzos de este año tras la salida del cepo para minoristas y el nuevo acuerdo con el FMI.
El sistema de bandas había arrancado en abril del año pasado con un piso de $1000 y un techo de $1400, que ajustaban a un ritmo fijo del 1% mensual hasta fin de diciembre. Después de las elecciones legislativas, el Banco Central pasó a indexar los límites según la inflación real, para evitar que se atrasaran frente a los precios.
El esquema define cuándo debe intervenir el BCRA: si el dólar mayorista perfora el piso, el organismo compra divisas para sostenerlo; si toca el techo, está obligado a vender al ese valor. Esto último ocurrió en cuatro ocasiones durante el período electoral del año pasado.
Hoy el mayorista cotiza en $1509, a $385,30 del techo actual de $1894,30. El miércoles pasado había llegado a $1515, un máximo nominal para el año, aunque después retrocedió parte de esa suba. En lo que va de 2025, el tipo de cambio acumula un alza de $52 (+3,8%), muy por debajo de la inflación del mismo período (21,3%).
Un informe de la financiera IEB describió al dólar mayorista con “baja volatilidad” y proyectó un flujo elevado de divisas para los próximos meses: US$4400 millones remanentes por liquidación de obligaciones negociables, sumados a nuevas colocaciones de empresas como Tecpetrol, YPF y San Juan, además de una proyección de la Bolsa de Comercio de Rosario de US$12.160 millones de ingreso de dólares del agro entre septiembre y diciembre. “Con esta abultada oferta, cuesta imaginar un tipo de cambio con demasiada volatilidad en el corto plazo”, sostuvo el documento.
Andrés Reschini, socio de F2 Soluciones Financieras, señaló una “mejora estructural en la oferta de divisas”, asociada al “cambio de paradigma en el sector energético”, que pasó de demandar dólares a ofrecerlos. También apuntó que la mayor confianza en la estabilización macroeconómica “contribuye a la estabilidad”. Igualmente, advirtió que “las reservas netas siguen siendo frágiles y la incertidumbre electoral juega un rol importante”, y anticipó que la cercanía de las elecciones presidenciales del año próximo podría generar “una mayor demanda de divisa”.
El último Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central proyectó que el dólar se mantendrá calmo en los próximos meses y cerraría el año entre $1626 y $1630, lo que implicaría una devaluación interanual del 12,6%.
Con información de La Nación.
