Caputo le da a Bausili US$2.000 millones más para intervenir en el dólar
El Tesoro canjeó bonos en pesos por letras atadas al tipo de cambio para reforzar el poder de fuego del Banco Central ante tensiones cambiarias.
El Ministerio de Economía amplió la emisión de dos letras del Tesoro vinculadas al dólar por hasta US$ 2.000 millones para canjearlas con el Banco Central, según publicó el Boletín Oficial. La medida busca reforzar la capacidad de la autoridad monetaria para intervenir en el mercado cambiario.
La operación consiste en que el Central entregue una Lecap en pesos con vencimiento el 30 de octubre y reciba a cambio Lelink, letras en pesos atadas al tipo de cambio: hasta US$ 800 millones de un título que vence el 30 de septiembre y hasta US$ 1.200 millones de otro que vence el 30 de octubre. La resolución fue firmada de manera conjunta por las secretarías de Finanzas y Hacienda, que aclararon que los montos definitivos dependerán de los precios de mercado al momento del canje. La operación se pactó el viernes pasado y se liquida este lunes.
Con este movimiento, el Central suma a su cartera instrumentos cuya cotización sigue al dólar oficial, que puede vender en el mercado para calmar tensiones cambiarias, una herramienta que el Gobierno ya usó en episodios previos de presión sobre el tipo de cambio, tanto el año pasado como en 2026.
El Tesoro y el BCRA habían hecho una operación similar en julio, por el mismo monto. Se trata, en la práctica, de una vía indirecta para influir sobre el precio del dólar sin que el Central tenga que vender divisas de manera directa, algo que solo puede hacer si la cotización llega al techo de la banda de flotación, hoy en torno a los $1.900.
El canje también modifica la composición de la deuda del Tesoro: reemplaza pasivos en pesos a tasa fija por instrumentos dollar-linked, lo que reduce la exposición a la evolución de las tasas locales pero aumenta la vinculada al tipo de cambio.
Según un informe de MAP Latam, la posición vendida del BCRA en contratos de dólar futuro había llegado a un máximo de US$ 6.844 millones en septiembre de 2025 y bajó a US$ 485 millones en julio de 2026. Un cambio en esa tendencia, señaló la consultora, indicaría que el mercado busca cada vez más cobertura frente al dólar.
Un informe de Banco Galicia agregó que, tras el vencimiento de la Lelink de fines de agosto, la posición vendida del Central en futuros más las tenencias privadas de instrumentos dollar-linked con vencimiento dentro del mandato de Javier Milei cayeron a cerca de US$ 6.000 millones, lo que amplía el margen de intervención de la autoridad monetaria de cara al tramo final del año.
Fuente: Clarín.
