Moody’s prevé que el ajuste fiscal continúe gane quien gane en 2027
La calificadora sostuvo que la mayoría de las reformas económicas se mantendrán incluso con un gobierno sucesor de Milei, y proyectó un crecimiento del PBI de 3,4% para 2026.
La agencia calificadora Moody’s publicó un informe en el que sostiene que las políticas económicas actuales tienen altas chances de continuar en Argentina más allá del resultado de las elecciones presidenciales de 2027, sea con un segundo mandato de Javier Milei o con un gobierno sucesor.
«Es probable que las políticas actuales continúen independientemente del resultado de las elecciones de 2027. Ya sea bajo un segundo mandato del presidente Javier Milei o bajo un gobierno sucesor, esperamos que se mantengan la mayoría de las reformas económicas, lo que permitirá la continuidad del ajuste fiscal y el proceso de estabilización macroeconómica», afirma el documento de la calificadora.
Según el informe, la economía argentina pasó de atravesar un ajuste inicial de carácter cíclico a mostrar una mejora más duradera de su perfil crediticio. Moody’s identifica tres factores detrás de ese cambio: la disciplina fiscal sostenida junto con la desregulación, el fortalecimiento estructural de las finanzas externas y la consolidación de las políticas vigentes, lo que reduce la probabilidad de un giro brusco tras las elecciones.
La calificadora también reconoce que, ante una eventual victoria de la oposición, lo más probable sería una desaceleración o modificación selectiva del ajuste, y no un retroceso profundo, algo que contrasta con ciclos electorales previos en el país.
El reporte destaca como pilares del programa económico la política de déficit cero, la eliminación del financiamiento monetario y la normalización de la política cambiaria. Según Moody’s, esta combinación redujo la volatilidad macroeconómica y evitó el resurgimiento de desequilibrios cambiarios como los que derivaron en la crisis de 2023. También señala un giro del enfoque oficial hacia reformas del lado de la oferta, como la reforma laboral, orientadas a estimular la inversión privada y la capacidad exportadora.
La agencia advierte, sin embargo, que la recuperación es dispar entre sectores: mientras las actividades primarias vinculadas a hidrocarburos y agro crecen con fuerza, rubros intensivos en mano de obra como industria, comercio y construcción muestran caídas o estancamiento, según los datos del Indec.
En sus proyecciones, Moody’s espera un crecimiento del PBI de 3,4% para 2026 y de 3,5% para 2027, cifras más optimistas que el 2,7% estimado por las consultoras relevadas por el Banco Central en el REM. La calificadora atribuye ese impulso al aumento de la inversión privada, la mejora de los ingresos reales y la continuidad del proceso de estabilización.
El informe también pone en valor el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI), con proyectos presentados por unos USD 142.000 millones, y las compras de dólares del Banco Central, que superaron los USD 13.000 millones y llevaron las reservas brutas por encima de los USD 50.000 millones. Durante 2026, las tres grandes calificadoras —Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch— elevaron la nota crediticia de Argentina, aunque el riesgo país, que había bajado hasta los 403 puntos básicos, volvió a subir hasta los 532 puntos por el deterioro de las condiciones externas y factores locales.
Nota basada en información publicada por Infobae.
