Inflación mayorista de 0,8% festejada por Milei, pero el petróleo abre dudas para agosto

La inflación mayorista de julio fue de 0,8%, según informó el Indec, un dato que el presidente Javier Milei celebró porque, según él, confirmó su proyección de que los precios empezarían a moverse con un cero adelante a mediados de año. Sin embargo, el mismo factor que ayudó a lograr ese número —la baja del precio del petróleo— empezó a revertirse en los últimos días, lo que genera dudas sobre su impacto en la inflación minorista de agosto.

El Indec precisó que la variación interanual del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) alcanzó 31,1% y que la suba acumulada en el año llegó a 16,6%. El Gobierno usó el resultado como muestra de que el programa económico logró consolidar una desaceleración relevante en los precios mayoristas. Milei escribió en su cuenta de X: «Y al final julio empezó con cero… Inflación mayorista = 0,8%. Ciao!».

Según el organismo, los productos nacionales avanzaron 0,8% en julio y los importados subieron 0,5%. Los productos primarios mostraron deflación de 2,2%, en gran medida por una baja de 9,2% en el precio del petróleo crudo, tras un descenso de 5,3% el mes anterior. La consultora LCG destacó que la dilución del impacto que había tenido en meses previos la suba internacional del petróleo y sus derivados resultó determinante para la composición del índice.

El problema es que ese precio ya no se mantiene en los mismos niveles. El viernes, el barril de Brent cotizó en USD 94, y desde el 16 de agosto se mantuvo por encima de los USD 90, lo que genera incertidumbre sobre un eventual traslado a los combustibles en la Argentina.

Alejandro Giacoia, economista de EconViews, explicó que la baja del rubro petróleo, que cayó 9,17% y representa cerca de un 5% del índice mayorista, impactó de forma considerable en el resultado general. Remarcó que el IPIM y el Índice de Precios al Consumidor (IPC) usan metodologías y canastas distintas, y proyectó que en agosto la inflación minorista bajará algunas décimas respecto del 2,1% de julio, pero sin acercarse al nivel del dato mayorista.

En la misma línea, Lucio Garay Méndez, economista de EcoGo, sostuvo que ambos índices deben analizarse por separado, porque la dinámica mayorista rara vez anticipa lo que ocurre con los precios minoristas al mes siguiente. Según explicó, en el índice minorista también inciden impuestos y tipo de cambio, y estimó que la baja de agosto vendrá por factores estacionales, con una proyección cercana al 1,6% para alimentos y bebidas.

El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, se mostró optimista sobre la evolución de los precios en agosto. Durante el FIEL Premium Meeting sostuvo: «Seguimos viendo una reducción de la inflación, los analistas que están publicando mediciones de alta frecuencia para agosto son bastante auspiciosos, a que pareciera que vamos a tener una tasa de inflación menor a la de julio, que tuvo factores transitorios, pero también probablemente menor a la de junio». El funcionario proyectó que agosto podría ubicarse por debajo del 1,9% de junio y afirmó que las expectativas del mercado permanecen ancladas, con una inflación estimada de 30% para 2026 y 20% para 2027.

Consultoras como Analytica, LCG, EconViews y Eco Go proyectaron para agosto una inflación de entre 1,8% y 1,9%, en línea con la expectativa oficial. El Gobierno destaca el dato mayorista como una señal de avance del programa económico, pero los especialistas advierten que la evolución del petróleo y del tipo de cambio serán determinantes para el resultado minorista.

Fuente: Infobae.