El BCRA frena la compra de dólares para cuidar la estabilidad cambiaria
La entidad resignó ritmo de acumulación de reservas para priorizar un dólar calmo y tasas bajas, aunque ya superó la meta anual pactada con el FMI
El Banco Central redujo en las últimas semanas el ritmo de compra de reservas internacionales. La entidad decidió priorizar la estabilidad del dólar y de las tasas de interés, en un contexto de menor oferta estacional de divisas.
En lo que va de 2026, el organismo acumuló compras por más de USD 14.200 millones, por encima del objetivo anual de USD 10.000 millones acordado con el FMI. Sin embargo, la dinámica cambió en el último mes: las adquisiciones oficiales se redujeron con claridad.
Lorenzo Sigaut Gravina, director de análisis macroeconómico de Equilibra, explicó que a lo largo de 2026 el BCRA venía logrando tres objetivos a la vez: dólar calmo, tasas bajas y elevadas compras de divisas. Según el economista, eso ya no es posible: la semana pasada la entidad solo sumó USD 42 millones a sus reservas, lejos del ritmo previo.
La consultora EconViews señaló que uno de los desafíos del Gobierno es llegar a mediados de 2027 con más reservas y un programa financiero despejado, de manera de afrontar la volatilidad electoral con menos riesgos. La firma recordó que durante 2026 las reservas netas llegaron a cerca de USD 10.000 millones y las líquidas a USD 28.000 millones.
En ese marco, el ministro de Economía, Luis Caputo, pronosticó que el próximo año no tendrá las características habituales de un período electoral, porque el Gobierno llegará en una posición más sólida que en las legislativas de 2025. Entre los factores que destaca el equipo económico figuran los swaps con Estados Unidos y China, el mayor nivel de reservas del Banco Central y el programa financiero previsto hasta el final del mandato de Javier Milei.
Según EconViews, la principal incógnita es si el ritmo de compra de divisas podrá sostenerse mientras el Gobierno busca mantener un dólar estable. Septiembre mostró esa tensión, con un promedio de compras diarias de apenas USD 14 millones, el más bajo del año.
La consultora dirigida por Miguel Kiguel consideró que podría haber margen para reforzar las compras si se recomponen los flujos financieros y si continúa la suba de las materias primas. En ese sentido, remarcó que la soja subió 11% en el último mes, lo que podría mejorar la oferta de dólares. Según estimaciones de Outlier, la liquidación pendiente del cultivo ronda los USD 18.000 millones.
El BCRA también sigue de cerca la liquidación de deuda que colocaron empresas y provincias en el mercado internacional. El vicepresidente de la entidad, Vladimir Werning, expuso en la 47° Convención Anual del IAEF, en Iguazú, que esas emisiones alcanzaron los USD 20.200 millones, de los cuales USD 15.800 millones ya ingresaron al mercado de cambios. Los USD 4.400 millones restantes todavía no se liquidaron, un monto que el organismo monitorea de cerca.
Esa cifra podría crecer tras la reciente emisión de YPF por USD 1.200 millones en el mercado internacional, aunque no se precisó qué parte de esos fondos ingresará al mercado local.
Con información de Infobae.
